Інфляція в Україні: прогнози НБУ до 2028 року
Національний банк України опублікував жовтневий Інфляційний звіт, у якому йдеться про пришвидшення інфляції до 12,5% у найближчі місяці та її подальше зниження у наступні роки.
Оцінки інфляції та ВВП від регулятора
У повідомленні Національного банку України зазначено, що інфляція у 2026 році пришвидшиться до 12,5%. З наступного року показник почне знижуватися: до 7,3% наприкінці 2027 року та до 5% у 2028 році.
Реальний ВВП цього року скоротиться на 0,4%, у 2027 році зросте на 0,4%, а у 2028 році – на 2,2%. Подорожчання пального та наслідки руйнувань виробничої й логістичної інфраструктури і надалі підвищуватимуть витрати бізнесу та впливатимуть на ціни через прямі й вторинні ефекти. Крім того, ціновий тиск посилюватиметься на тлі очікуваного розширення бюджетних стимулів наприкінці цього року.
У 2027 році інфляційний тиск поступово слабшатиме в міру вичерпання ефектів від подорожчання пального, а також сповільнення темпів зростання зарплат в умовах стриманої економічної активності. Вагомий вплив матимуть і заходи монетарної політики НБУ. Зростання реального ВВП у 2027 році на 0,4% очікується завдяки нарощуванню державних інвестицій в оборонну промисловість та відновленню критичної інфраструктури. У 2028 році зростання економіки може пришвидшитися до 2,2% на тлі пожвавлення споживчого попиту, збільшення врожаїв та активізації приватних інвестицій у міру зниження безпекових ризиків.
Ситуація на ринку праці та зарплати
В умовах послаблення економічної активності попит бізнесу на працівників знизився, однак загальний брак робочої сили зберігається через мобілізаційні та міграційні процеси. У прогнозі НБУ припускається, що чистий відплив населення у 2026–2027 роках становитиме близько 0,2 млн осіб щороку. Водночас у 2028 році припускається чисте повернення мігрантів (близько 0,1 млн осіб) у міру зменшення безпекових ризиків та поліпшення економічної ситуації.
- Реальні заробітні плати у 2026 році зростуть на 11,4%.
- У 2027–2028 роках зростання зарплат сповільниться до 4–5% на рік.
- Структурний дефіцит кадрів і надалі підтримуватиме зростання заробітних плат.
Фінансування дефіциту та міжнародна допомога
Прогноз НБУ передбачає зростання дефіциту бюджету (без урахування грантів у доходах) до близько 35% ВВП у 2026 році та близько 37% у 2027 році. Надалі очікується його поступове скорочення – до 20% ВВП у 2028 році.
Ключовим джерелом фінансування дефіциту бюджету залишатиметься міжнародна допомога. Очікується, що у 2026 році Україна отримає близько 50 млрд дол. США прямого бюджетного фінансування, а у 2027–2028 роках – понад 52 млрд дол. США та 44 млрд дол. США відповідно. Крім того, припускається надходження коштів у межах оборонної складової програми Ukraine Support Loan: понад 32 млрд дол. США цього року та 37 млрд дол. США наступного року.
| Показник | 2026 рік | 2027 рік | 2028 рік |
|---|---|---|---|
| Інфляція | 12,5% | 7,3% | 5% |
| Реальний ВВП | -0,4% | +0,4% | +2,2% |
| Дефіцит бюджету | близько 35% ВВП | близько 37% ВВП | 20% ВВП |
Завдяки міжнародній підтримці міжнародні резерви перевищуватимуть 62 млрд дол. США наприкінці 2026 та 2027 років, а у 2028 році становитимуть близько 57 млрд дол. США. Як повідомляв Укрінформ, станом на 1 листопада 2026 року за попередніми даними міжнародні резерви України становили $49 075,8 млн. У жовтні вони збільшилися на 4,2% завдяки валютним надходженням від міжнародних партнерів, що перевищили чистий продаж валюти Національним банком та боргові виплати країни в іноземній валюті.
Як передає Укрінформ, про це йдеться в опублікованому Національним банком України жовтневому Інфляційному звіті. “Інтенсифікація російських атак на підприємства та інфраструктуру разом із блокадою портів призвели до різкого гальмування економічної активності та посилення цінового тиску. За оцінками НБУ, сукупний негативний ефект цих подій у III-IV кварталах 2026 року призведе до того, що реальний ВВП у 2026 році буде на 1,9 в. п. нижчим, ніж міг би бути за їх відсутності, а річна інфляція – на 0,7 в. п. вищою. Втрати зовнішньоторговельного балансу сягнуть 6,6 млрд дол. США насамперед за рахунок скорочення експорту сільськогосподарської продукції. Негативні наслідки обстрілів для економічної активності та цінової динаміки відчуватимуться й у 2027 році”, – наголошують в НБУ.
Джерело: Укрінформ